24년 12월 18일 증권레포트 서머리

24년 12월 18일 국내주식 요약

 

컴투스 / 교보  / 김동우 / 24.12.18

"성큼 다가온 성장 모멘텀"

목표주가: 62,000원

 

- 2024년 동사는 강점(서머너즈 워 IP, 야구 라인업)을 강화하는 동시에 미디어 사업 비용 구조 개선을 통해 안정적인 이익 구조를 확보.

- 1분기 말 강점에 집중한 자체 개발 신작 2종을 출시

- 추가적인 외부작 퍼블리싱 시도를 계속해 본격적인 이익 성장 시기에 돌입할 것으로 전망

- 2024년 야구 게임 라인업은 연간 약 1,900억원의 매출 규모를 기록할 것으로 예상. 2025년 기존 라인업의 매출 성장이 없다고 가정하더라도, 일본 프로 야구(NPB) 라이선스 기반의 ‘プロ野球RISING’을 25년 1분기 말 출시하면서 스포츠 게임 매출은 연간 2,400억 원을 기록할 것으로 추정

- 동사의 핵심 IP인 ‘서머너즈 워’는 ‘천공의 아레나’를 중심으로 10년차임에도 강력한 팬덤을 증명하고 있으며, 이에 기반한 방치형 RPG ‘서머너즈 워: 레기온’은 1Q25 말 출시 되어 연간 304억원(2025년 평균 일매출 1억원)의 매출을 기록할 것으로 전망

 

토비스 / NH / 심의섭 / 24.12.18

"담보된 성장성 대비 극단적인 저평가"

 

- 전장 디스플레이 사업 개화와 더불어 카지노 모니터 사업의 안정적인 성장 및 자회사 실적 기여까지

- 전일 85억원 규모 신규시설투자 공시. 기존에 보유한 서천공장 내 전장 디스플레이 모듈 생산 라인 추가 증설 예정. 투자금액은 85억원으로 크지 않으나, 연간 CAPA 증가 규모는 1,000억~1,500억원으로 크게 증가

- 전장 디스플레이 사업은 매출 고성장 및 규모의 경제 효과로 올해 흑자전환 및 이익 확대 추세이며, 카지노 모니터 매출액을 상회하며 핵심 성장동력으로 부상

- 전일 증설 공시 발표 후 주가가 상승하였음에도 불구, '25F 기준 PER 5.8배로 성장성 및 수익성 대비 저평가

 

하나머티리얼즈 / DB / 24.12.18

"예상 보다 더딘 실적 개선세 전망"

목표주가: 28,000원

 

- 하나머티리얼즈의 4Q24 매출과 영업이익은 각각 675억원(+7% QoQ, +45% YoY), 150억원(+24% QoQ, +205% YoY)으로 컨센서스에 부합할 전망. 주요 장비 고객사의 재고 조정이 마무리된 가운데 일부 장비 고객사의 재고 축적 수요로 전분기 대비 실적 개선될 것으로 예상

- 레거시 메모리의 전방 수요 약세와 중국 업체들의 적극적인 생산으로 최종 고객사의 메모리 가동률 회복은 더딘 상황. 반도체 공정 소모품을 생산하는 하나머티리얼즈 역시 부진한 메모리 업황으로 1H25 실적 약세 전망